节前化工市场整体延续上周平稳走势，涨多跌少，部分产品如金红石、己二酸等则大幅拉涨。本周国际尿素价格开始回暖，同时春运的紧张和厂家的低库存也为国内肥市后期回升打下了基础，化肥价格有望在短期内保持高位运行。

　　本周烧碱市场整体表现平稳，片碱方面受企业开工负荷不足影响，市场货源略显紧张，下游需求平稳，市场价格稳定。液碱方面在需求尚无明显萎缩的环境下，预计也将维持平稳走势。纯碱市场则由于库存压力存在，虽然节前企业尚无心调价，但预计春节过后随着库存增加，行情难现好转迹象。PVC市场由于临近春节商家出货积极性及下游接货积极性均有下降，预计短期内市场依旧呈低迷态势。

　　本周聚氨酯与化纤子行业产品价格全面上扬，下游备货、停车检修等因素导致货源相对短缺，带动了产品涨价。但随着下游备货需求接近尾声，预计产品的上涨空间将受到一定程度的制约。

　　本周制冷剂市场产品价格无涨跌，部分产品如R134a货源持续紧张，预计年前行情有望稳中渐涨。钛市本周也平稳运行，随着上游钛精矿的现货短缺，金红石海绵钛价格持续涨价，预计产品后市价格还会走高，但年关临近大多厂家已放假，对原材料采购不会增多，预计短期内整个钛白粉市场将平稳运行。

　　投资机会：我们建议关注随着结构调整而景气度提升的磷化工行业和估值处于底部的化工新材料行业。看好具有资源自给率优势的湖北宜化(000422)和兴发集团(600141)，同时建议关注在结构泡沫产品市场具有垄断地位的天晟新材(300169)，以及欲开拓氟精细化产品市场的巨化股份(600160).

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　　年底交投清淡 17只化工股逆势领涨

　　昨日上涨股票103只，其中化工行业的17家公司位居其中，成为上涨个股最多的行业

　　春节临近，投资者无心恋战导致昨日市场交投清淡，上证指数收盘2206.19点，下跌38.39点，跌幅1.17%。据《研究中心》数据统计显示，昨日上涨股票103家，其中化工行业的17家公司位居其中，成为上涨个股最多的行业。化工行业的岳阳兴长上涨5.31%，成为上涨股票的佼佼者。

　　17上涨股10股资金净流入

　　据数据统计，昨日，化工行业上涨的17只股票中有10只股票呈资金净流入状态，净流入的股票有广聚能源 .

　　其他7只股票虽然上涨但资金是净流出状态，分别为泰山石油 .

　　昨日上涨的17只股票中，估值最低的为恒逸石化 (10.88倍)、三力士(22.5倍)、奥克股份 (18.4倍)、ST华源(19.26倍).

　　筑底过程等待需求复苏

　　国际石化产品价格稳定，国内多呈小幅上涨，丙烯涨幅较大。从上周行业数据看，国际市场，Nymex原油价格收于98.70美元/桶，跌2.8%；天然气期货价格收于2.62美元/MMBtu，跌14.4%；新加坡柴油与汽油离岸价格分别报在129.0美元/桶和119.00美元/桶，跌0.2%和跌1%，欧洲港口汽油离岸价格为957美元/吨，跌0.8%，纽约港口汽油离岸价格为275.50美分/加仑，跌0.3%；日本石脑油到岸价格为950.25美元/吨，跌0.4%。

　　价格涨多跌少，总体上以平稳为主。国内化工品总体呈小幅上涨之势，丙烯上涨幅度超过10%，黏胶短纤，环氧丙烷和PTMEG等涨幅亦居前。化肥方面，阿拉伯尿素既前期大跌之后，反弹迅猛，涨幅达6.6%。

　　市场人士分析认为，化工产品价格上周延续了涨多跌少的格局，总体上仍以平稳为主。子行业链方面，化纤价格全面上扬，而氯碱、农化、聚氨酯、塑料、氟硅等价格以持平为主。从产品价格的走势来看，如原油没有下跌风险，化工产品已处于筑底的过程中，后市尚等待需求的复苏。

　　石化双雄处于历史估值底部

　　银河证券在最新的报告中认为，化工产品价格在经历大幅下滑之后，有了止住的趋势，对于化工整体不用再那么悲观；近几周在下游备货行情的推动下，产品价格出现了反弹，整体上看还处于缓慢筑底的阶段。当前影响产品价格反弹高度的因素主要还是下游需求能否有复苏，总的来说，密切关注一季度下游需求有实质性复苏的子行业。按照最新价格测算了主要化工企业的业绩，其中在10倍市盈率附近的有巨化股份 。特别看好PX这个子行业，随着下游PTA的大规模投产，对PX的需求将大增，同时PX的供应受制于石脑油裂解产能增长的制约，增长有限，利好上石化。

　　申银万国则预计2011、2012年中国石化的每股收益分别为0.76元和0.82元，目前石化双雄的估值均处于历史谷底，考虑后继还可能推出成品油定价机制改革等系列政策性利好，重申对石化双雄的买入评级。(证券日报 孙华)